Második nekifutás: a Circle valóban tőzsdére megy
Több évnyi tervezés és egy sikertelen próbálkozás után most úgy tűnik, valóban elérkezett az idő. A Circle, az USD Coin (USDC) stablecoin kibocsátója, hivatalosan is készül a tőzsdére lépésre. A JPMorgan és a Citi részvételével zajló IPO akár a Coinbase 2021-es bevezetése óta a legnagyobb kriptoszektorbeli nyilvános megjelenés is lehet.
A Fortune információi szerint a cég április végéig benyújtja IPO-dokumentációját. Az IPO-dokumentációból először derülnek ki pontos pénzügyi adatai és a tőzsdén használt ticker kód is. Ez a bejelentés a Circle visszatérését jelenti a nyilvános piacok világába. A korábbi SPAC-fúziós terve 2022-ben meghiúsult, részben a szabályozási szigor és az FTX-botrány hatásai miatt.
Mi is az a SPAC, és miért bukott el az első próbálkozás?
A SPAC (Special Purpose Acquisition Company), azaz speciális célú felvásárló társaság, egy olyan cég, amelyet kizárólag azért hoznak létre, hogy később összeolvadjon egy másik vállalattal. Ennek köszönhetően gyorsabban és egyszerűbben kerülhet a tőzsdére. A Circle 2021-ben ezt az utat választotta, de a tranzakció végül 2022 végén összeomlott – részben a kriptopiac megrendülése, részben a bizonytalan szabályozói környezet miatt. Az FTX összeomlása különösen megingatta a befektetői bizalmat.
USDC: a stabil érmék sztárja, de nem minden ment zökkenőmentesen
A Circle legismertebb terméke, az USDC, az egyik legismertebb dollárhoz kötött stablecoin. Az USDC világszerte használatos fizetésekre, kriptokereskedelemre és decentralizált pénzügyi (DeFi) alkalmazásokban. 2022-ben az USDC piaci értéke átlépte az 50 milliárd dollárt, de a lendületet megtörte a Silicon Valley Bank 2023-as válsága, amikor a Circle 3,3 milliárd dolláros tartaléka ideiglenesen befagyott. Ez az USDC ideiglenes árfolyamvesztéséhez vezetett. A gyors kormányzati beavatkozás azonban helyreállította a stabilitást. 2025 márciusára a stablecoin újra szárnyal, piaci kapitalizációja közel 60 milliárd dollár.
De miből él valójában a Circle?
A befektetők fő kérdése, hogy a Circle üzleti modellje mennyire stabil és hosszú távon fenntartható. Szakmai források szerint a bevételek zöme 2023 elején állampapírokból és készpénz-alapú eszközökből származott, vagyis a tartalékokra épülő kamatbevételek dominálták.
A Circle egyik legfontosabb stratégiai partnere a Coinbase, amely kulcsszerepet játszik az USDC kibocsátásában is. A Coinbase 2024 utolsó negyedévében 225 millió dollárnyi bevételt szerzett az USDC-hez kapcsolódó tevékenységekből. Ennek ellenére a cég jelenlegi értékelése 4–5 milliárd dollár körül mozog, jócskán elmaradva a 2021-es SPAC-üzlet során várt 9 milliárdos szinttől.
Kedvező időzítés, de erős verseny vár a Circle-re
A Circle tőzsdére lépése jó időzítésnek tűnik. 2025-ben eddig több mint 70 vállalat jelent meg az amerikai tőzsdéken, összesen 12 milliárd dollárnyi tőkét vonva be, ami biztató fordulat a gyenge 2024-es év után. A szabályozói környezet is kedvezőbbé vált. Donald Trump elnök nyíltan támogatja a digitális eszközöket, és akár már nyáron aláírhatja a stablecoinokat szabályozó törvényt. Ez lendületet adhat a piacnak és az IPO-nak is.
A Circle ugyan reflektorfénybe került, de a stablecoin-piac egyre telítettebb. Már saját megoldással lépett piacra a PayPal és a Ripple, miközben a Fidelity is fejleszt egy saját digitális tokenen – legalábbis iparági pletykák szerint. A nagy kérdés: a Circle képes lesz-e nemcsak az USDC stabilitását, hanem a vállalat saját növekedését is meggyőzően bemutatni a nyilvános piacokon?
(Forrás: Fintech.hu)
(Címlapkép: Depositphotos)
Szólj hozzá