A német Commerzbank hivatalosan is visszautasította az olasz UniCredit ajánlatát. Az ügy azonban jóval túlmutat két nagybank üzleti vitáján. A konfliktus arról is szól, hogyan képzeli el Európa saját bankrendszerének jövőjét egy egyre bizonytalanabb gazdasági és geopolitikai környezetben.
Az UniCredit hónapok óta próbálja megszerezni az irányítást a Commerzbank felett, miközben folyamatosan növelte részesedését a német pénzintézetben. Az olasz bank mára a Commerzbank legnagyobb részvényesévé vált, tulajdonrésze már megközelíti a 30 százalékot. A mostani ajánlat azonban sem a Commerzbank vezetését, sem a német politikai és gazdasági szereplőket nem győzte meg.
A Commerzbank szerint az ajánlat alulértékeli a bankot
A Commerzbank hétfői közleményében egyértelművé tette: nem ajánlja részvényeseinek az UniCredit ajánlatának elfogadását. A bank vezetése szerint az ajánlat nem tükrözi megfelelően a Commerzbank valódi értékét, ráadásul jelentős bizonytalanságokat és kockázatokat hordoz.
Az UniCredit közel 39 milliárd euróra értékelné a német pénzintézetet, ami a Commerzbank aktuális piaci értéke alatt marad. A német bank szerint ez önmagában is azt mutatja, hogy az ajánlat nem kínál megfelelő prémiumot a befektetők számára.
Bettina Orlopp, a Commerzbank vezérigazgatója különösen élesen fogalmazott. Véleménye szerint az UniCredit által „egyesülésként” bemutatott tranzakció valójában egy mélyreható átszervezési terv, amely veszélyeztetné a Commerzbank jelenlegi, bizonyítottan nyereséges üzleti modelljét.
A bank vezetése azt is hangsúlyozta, hogy az ajánlat túl sok tisztázatlan részletet tartalmaz, miközben jelentős működési és stratégiai kockázatokkal járna.
Németországban politikai üggyé vált a felvásárlás
A konfliktus mára messze túlnőtt az üzleti racionalitás keretein. Nemcsak a Commerzbank vezetése, hanem a német kormány és a bank alkalmazottai is nyíltan ellenségesnek nevezték az UniCredit lépéseit.
Berlin számára a Commerzbank stratégiai jelentőségű intézmény, amely fontos szerepet tölt be a német gazdaság finanszírozásában. Egy külföldi felvásárlás ezért politikailag is érzékeny kérdéssé vált, különösen egy olyan időszakban, amikor Európa gazdasági önállósága és pénzügyi stabilitása kiemelt témává vált.
A Commerzbank vezetői korábban azzal is bírálták az UniCredit ajánlatát, hogy az „kényszerítő jellegű”, és szinte semmilyen pluszértéket nem kínál a részvényeseknek. Most először azonban hivatalos és egyértelmű ajánlást is megfogalmaztak a befektetők felé az ajánlat elutasításáról.
Az UniCredit szerint Európának nagyobb bankokra van szüksége
Andrea Orcel, az UniCredit vezérigazgatója ugyanakkor teljesen másképp értékeli a helyzetet. Az olasz bankár szerint a Commerzbank évek óta nem használja ki a benne rejlő lehetőségeket, ami hosszabb távon veszélybe sodorhatja versenyképességét.
Orcel szerint az európai bankszektor konszolidációja elkerülhetetlen. Úgy véli, az európai pénzintézetek jelenleg túl kicsik és túlságosan széttagoltak ahhoz, hogy hatékonyan versenyezzenek az amerikai vagy kínai bankóriásokkal.
A vezérigazgató korábban arról is beszélt, hogy a Commerzbank jelenlegi pályája középtávon akár a bank fennmaradását is veszélyeztetheti. Az UniCredit álláspontja szerint a felvásárlás eredményeként egy erősebb, hatékonyabb és globálisan is versenyképesebb bankcsoport jöhetne létre.
Több ezer munkahely sorsa kerülhet veszélybe
A Commerzbank elemzése szerint ugyanakkor az esetleges egyesülés komoly társadalmi következményekkel járna. A bank becslése alapján akár 11 ezer teljes munkaidős állás is megszűnhetne egy UniCredit által irányított átalakítás során.
Ez különösen érzékeny kérdés Németországban, ahol a bankszektor az elmúlt években már jelentős leépítéseken ment keresztül. A szakszervezetek és a munkavállalók emiatt határozottan ellenzik az olasz bank terveit.
A Commerzbank emellett arra is figyelmeztette befektetőit, hogy az UniCredit kockázati profilja több szempontból is aggályos lehet. A német bank külön kiemelte az UniCredit oroszországi üzleti kitettségét, valamint az olasz államkötvényekben tartott jelentős állományát.
Hosszú hatalmi harc várható Európában
A mostani elutasítás várhatóan tovább élezi az európai bankszektor egyik legnagyobb horderejű hatalmi harcát. A következő fontos állomás a Commerzbank szerdai éves részvényesi közgyűlése lesz, ahol minden bizonnyal kiemelt téma lesz az UniCredit ajánlata.
Bár az olasz bank jelezte, hogy nem ért egyet a Commerzbank állításaival, és később részletesen reagál majd rájuk, egyre világosabbá válik, hogy az ügy nem fog gyorsan lezárulni.
A tét ugyanis óriási: nem csupán egy nagy német bank jövője forog kockán, hanem az is, milyen irányba mozdul el az európai bankszektor a következő években.
(Forrás: fintech.hu)
(Borítókép: Depositphotos)
Szólj hozzá