A mérséklődés arra utalhat, hogy szűkült a kriptopiac likviditása, miközben a digitális eszközök árfolyama továbbra is az idei mélypontok közelében mozog. Bár a mostani csökkenés jelentős, egyelőre messze elmarad a 2022-es kriptoválság során tapasztalt visszaeséstől. A piac számára most az a legfontosabb kérdés, hogy csak átmeneti korrekcióról van-e szó, vagy a stablecoinpiac növekedése tartósan lassabb pályára áll.
Egy hónap alatt milliárdokkal zsugorodott a piac
Júniusban a stablecoinok teljes piaci kapitalizációja 7,7 milliárd dollárral esett vissza. Ez nominális értéken a legnagyobb havi csökkenés 2022 májusa óta, amikor a Terra ökoszisztéma összeomlása elindította a kriptotélként ismert időszakot.
A májusi csúcshoz viszonyítva a forgalomban lévő stablecoinok összértéke már mintegy 10 milliárd dollárral alacsonyabb, ami körülbelül 3 százalékos mérséklődésnek felel meg. Ez 2023 óta a leghosszabb és legerősebb csökkenő trend.
A folyamat arra utalhat, hogy kevesebb tőke kering a blokklánc-hálózatokon, és a befektetők egy része kivonta forrásait a kriptoökoszisztémából. Mivel a stablecoinokat széles körben használják kereskedéshez, fedezetként és ideiglenes értéktárolóként, kínálatuk változása fontos képet adhat a piac aktuális állapotáról.
Messze vagyunk még a 2022-es válságtól
Bár a júniusi visszaesés figyelemre méltó, történelmi összevetésben továbbra is visszafogottnak számít. A 2022-es kriptoválság idején ennél jóval nagyobb veszteséget szenvedett el a stablecoinpiac, amikor egymást követte az FTX összeomlása, valamint több jelentős kriptohitelező – köztük a Celsius, a BlockFi és a Genesis – csődje.
A legnagyobb stablecoinok összesített piaci értéke akkor a 2022 márciusában mért mintegy 166 milliárd dollárról 2023 szeptemberére 122 milliárd dollárra esett vissza, ami összesen 26 százalékos zsugorodást jelentett.
Ehhez képest a jelenlegi, nagyjából 3 százalékos csökkenés egyelőre nem utal rendszerszintű válságra. Inkább arra enged következtetni, hogy a befektetők óvatosabbá váltak, és a piaci likviditás fokozatosan mérséklődik.
A bankok továbbra is a stablecoinpiac növekedésre számítanak
A mostani korrekció azért is érdekes, mert szembemegy a pénzügyi szektor hosszú távú várakozásaival. A Citi nemrég felfelé módosította a stablecoinpiacra vonatkozó 2030-as előrejelzését.
A bank alapforgatókönyve szerint a stablecoinpiac összértéke az évtized végére elérheti az 1,9 ezermilliárd dollárt, kedvező piaci környezet esetén pedig akár a 4 ezermilliárd dollárt is megközelítheti. Korábbi becslése még 1,6, illetve 3,7 ezermilliárd dollárral számolt.
Mindez azt jelzi, hogy a pénzügyi intézmények továbbra is jelentős szerepet szánnak a stablecoinoknak a fizetésekben, a vállalati treasury-folyamatokban és a nemzetközi pénzforgalomban. A legfrissebb adatok ugyanakkor arra emlékeztetnek, hogy az elterjedés üteme korántsem egyenletes.
A vállalati integráció a következő nagy kihívás
A stablecoinok szélesebb körű vállalati alkalmazását nem elsősorban a blokklánc-technológia korlátozza, hanem az, hogy mennyire könnyen illeszthetők be a meglévő pénzügyi rendszerekbe.
A nagyvállalatok treasury-részlegei naponta milliárd dolláros pénzmozgásokat kezelnek szigorúan szabályozott folyamatok és belső kontrollok mellett. Ahhoz, hogy a stablecoinok valóban elterjedjenek ebben a környezetben, zökkenőmentesen kell kapcsolódniuk ezekhez a rendszerekhez.
Ezt a célt szolgálja az újonnan létrehozott OpenUSD konzorcium is. A kezdeményezés nem egy új stablecoin kibocsátását tűzte ki célul, hanem olyan infrastruktúra kialakítását, amely egyszerűbbé teszi a digitális dollárok kibocsátását, visszaváltását és vállalati felhasználását.
A hosszú távú cél az, hogy a tokenizált dollárok a vállalatok számára ne külön technológiai újdonságot, hanem a meglévő treasury-eszközök természetes kiegészítőjét jelentsék.
A fizetésekben még mindig minimális a szerepük
Bár a stablecoinokat gyakran emlegetik a digitális fizetések jövőjeként, a jelenlegi felhasználási adatok ennél jóval visszafogottabb képet mutatnak.
A Kansas City-i Federal Reserve Bank kutatása szerint a stablecoinok használatának kevesebb mint 1 százaléka kapcsolódik tényleges fizetésekhez. A tokenek döntő része továbbra is a kriptopiacokon mozog kereskedési, befektetési vagy likviditáskezelési célból.
A vállalatok érdeklődése ugyanakkor egyre erősebb. A közepes méretű cégek több mint 40 százaléka már vizsgálta vagy tesztelte a stablecoinok alkalmazását, ugyanakkor ténylegesen csupán 13 százalékuk használja ezeket a megoldásokat.
Ez jól mutatja, hogy a piaci várakozások és a gyakorlati alkalmazás között továbbra is jelentős a különbség. A technológia már rendelkezésre áll, a következő nagy lépést pedig várhatóan a szabályozási környezet, a könyvelési folyamatok és a vállalati pénzügyi rendszerek alkalmazkodása jelenti.
(Forrás: fintech.hu)
(Borítókép: Depositphotos)
Szólj hozzá