A Reuters értesülései szerint a testület úgy véli, hogy a cég ennél többet ér, emellett attól is tart, hogy a tranzakció komoly versenyhatósági akadályokba ütközhet. Közben a PayPal saját átalakítási programján dolgozik, amelytől a vezetés hosszabb távon jelentős értéknövekedést vár.
Nem tartják elég magasnak az ajánlatot
A múlt héten derült ki, hogy a Stripe és az Advent International közösen ajánlatot tett a PayPal felvásárlására. Az 53 milliárd dolláros vételár mintegy 28 százalékkal haladja meg a PayPal részvényeinek keddi záróárfolyamát, ami számottevő felárat jelent a befektetők számára.
Ennek ellenére a Reuters információi szerint a PayPal igazgatótanácsa nem elégedett az ajánlattal. A vezetés álláspontja szerint a vállalat értéke ennél magasabb lehet, különösen akkor, ha sikeresen végrehajtják a már elindított szervezeti és működési átalakításokat.
A társaság hivatalosan egyelőre nem kommentálta az értesüléseket. A döntéshozók több lehetőséget is mérlegelnek: számolnak egy esetleges magasabb ajánlattal, ugyanakkor azt is vizsgálják, hogy az önálló stratégia hosszabb távon nagyobb értéket teremthet-e a részvényesek számára.
A versenyhatóságok is közbeszólhatnak
Az ajánlat elutasítása mögött nem kizárólag az ár áll. A Reuters forrásai szerint az igazgatótanács attól is tart, hogy egy ekkora volumenű felvásárlás hosszadalmas és bonyolult versenyhatósági vizsgálatokat eredményezhet.
A Stripe az elmúlt években a világ egyik legfontosabb online fizetési infrastruktúra-szolgáltatójává nőtte ki magát, míg a PayPal továbbra is meghatározó szereplője a digitális fizetések piacának. Egy ilyen egyesülés várhatóan több ország szabályozó hatóságának jóváhagyását is igényelné, ami jelentősen elhúzhatná vagy akár meg is akadályozhatná a tranzakciót.
A Reuters szerint emellett az ajánlat finanszírozási szerkezetével kapcsolatban is felmerültek kérdések, noha a háttér pénzügyi szempontból stabilnak tűnik.
Erős finanszírozás áll a felvásárlási terv mögött
A tranzakció finanszírozásában két nagy amerikai befektetési bank, a JPMorgan és a Morgan Stanley vállal kulcsszerepet. A tervek szerint összesen mintegy 50 milliárd dollárnyi hitelt biztosítanának az ügylethez, miközben a Stripe és az Advent International saját forrásból körülbelül 17 milliárd dollárt fektetne be.
A konstrukció egyik érdekessége, hogy a két vevő azonos tulajdonrésszel rendelkezne az új vállalatban, és nem tervezik feldarabolni a PayPalt. A cég jelenlegi üzletágai változatlan formában működnének tovább.
Saját átalakulásában bízik a PayPal
A vállalat élére nemrég kinevezett Enrique Lores átfogó szervezeti átalakítást indított. Az új működési modell három fő üzletágra épül. Külön egységként működik a Venmo, önálló divízióba került a fogyasztói és kereskedői fizetési üzletág, míg egy harmadik szervezet fogja össze a Braintree szolgáltatásait, a kis- és középvállalkozások fizetésfeldolgozási megoldásait, valamint a kriptovalutás tevékenységet.
Az átszervezés részeként megszűnt a PayPal kockázatitőke-befektetési üzletága is. A cél egy egyszerűbb, hatékonyabb és fókuszáltabb működési modell kialakítása.
Az AI-tól várnak jelentős költségcsökkentést
A PayPal jövőbeli stratégiájában kiemelt szerepet kap a mesterséges intelligencia. A vállalat AI-alapú megoldásokkal kívánja egyszerűsíteni belső folyamatait, csökkenteni az átfedéseket, valamint karcsúsítani a szervezeti struktúrát.
A vezetés becslése szerint ezek az intézkedések a következő két-három évben mintegy 1,5 milliárd dollár költségmegtakarítást eredményezhetnek.
Mindez arra utal, hogy a PayPal jelenlegi vezetése inkább a saját átalakulási programjában látja a vállalat értékének növelését, mint egy gyors felvásárlásban. Bár az 53 milliárd dolláros ajánlat jelentősnek számít, a jelek szerint ennél magasabb vételárra vagy kedvezőbb feltételekre lenne szükség ahhoz, hogy az igazgatótanács támogatását is elnyerje.
(Forrás: fintech.hu)
(Borítókép: Depsoitphotos)
Szólj hozzá